Quant Group schließt Rahmenvertrag über bis zu 2.000 Embodied-AI-Roboter

Was die Vereinbarung umfasst

Am 25. Oktober 2026 gab Quant Group, das sich als erstes börsennotiertes "Embodied-AI"-Unternehmen Hongkongs bezeichnet, bekannt, dass seine indirekte hundertprozentige Tochtergesellschaft Silicon Base (Beijing) Intelligent Technology Development Company die Vereinbarung mit Chewujie (Beijing) Automobile Co., Ltd. geschlossen hat.

Im Rahmen des Vertrags soll Quant Group bis Ende 2027 bis zu 2.000 Embodied-AI-Roboterlösungen liefern. Die Roboter sind für Empfang, Fahrzeugpräsentation, Kundenansprache sowie die Erfassung und Weiterleitung von Verkaufskontakten in Autohäusern und 4S-Betrieben vorgesehen. Quant Group zufolge markiert der Auftrag den Übergang von der "Validierung der technischen Machbarkeit" zur "kommerziellen Auslieferung".

Das Unternehmen betont, dass die Stückzahlen laut Mitteilung nur eingeschränkt verbindlich sind. Die geplanten Mengen je Zeitraum seien lediglich Richtwerte und keine festen Lieferverpflichtungen. Die tatsächlichen Auslieferungen hingen von der Nachfrage der Standorte von Chewujie ab, und die Umsätze würden in Etappen realisiert, wobei Zeitpunkt und Höhe ungewiss blieben.

Umsatzszenarien und das Gesamtpaket

Quant Group verkauft ein nach eigener Darstellung integriertes Paket aus Roboterhardware, eingebetteter Software, Szenarienkonfiguration und begleitenden Dienstleistungen. Das Unternehmen argumentiert, solche Lösungen ließen sich zu höheren Preisen absetzen als reine Hardware. Als Beispiel aus der Gastronomie nennt es, dass die monatlichen Personalkosten in einer gemeinsam betriebenen Pilotfiliale mit einem dreischichtigen Aufbau aus "Store Agent + humanoider Roboter + automatisierte Ausrüstung" von 35.000 auf 20.500 RMB gesunken seien.

Das Unternehmen skizziert drei Preisszenarien, die jeweils von der vollständigen Auslieferung der 2.000 Einheiten ausgehen:

• Konservativ: leichte interaktive Roboter mit grundlegender Softwarelizenzierung zu etwa 15.000 RMB je Lösung, was zusätzliche Umsätze von rund 30 Millionen RMB bedeuten würde.
• Standard: ein Embodied-AI-Paket mit szenariospezifischer Anpassung zu etwa 50.000 RMB je Lösung, was rund 100 Millionen RMB entspräche.
• Oberes Segment: eine Premium- oder Full-Stack-Humanoidlösung mit tiefgreifender Anpassung und vollständigem AI-Agent-System zu 100.000 bis 200.000 RMB je Lösung, entsprechend 200 bis 400 Millionen RMB.

Das Bewertungsargument

Ein großer Teil der Mitteilung dreht sich darum, wie der Markt das Unternehmen bewertet. Quant Group schloss am 23. Oktober 2026 bei 2,935 HK$ und damit unter dem Nettovermögenswert je Aktie, was einer Marktkapitalisierung von etwa 1,65 Milliarden HK$ entspricht. Nach dem Börsengang lag der Höchststand der Aktie bei 43,36 HK$, die Marktkapitalisierung betrug damals über 24 Milliarden HK$. Bei einem Umsatz von 1,035 Milliarden RMB und einem Nettogewinn von 195 Millionen RMB im Jahr 2025 beziffert das Unternehmen sein Kurs-Umsatz-Verhältnis auf rund 0,8 und sein Kurs-Gewinn-Verhältnis auf rund 8.

Diese Bewertung beruhe laut Unternehmen fast ausschließlich auf dem Geschäft mit E-Commerce-KI-Lösungen, bei dem das GMV auf der Plattform Yangxiaomie 10 Milliarden RMB überschritt. Die Embodied-AI-Aktivitäten, die seit Anfang 2026 aktiv vorangetrieben werden, seien in der Bewertung "kaum abgebildet", heißt es in der Mitteilung.

Zum Vergleich führt sie UBTECH an, mit einem Umsatz von 2,001 Milliarden RMB, einem Nettoverlust von 703 Millionen RMB und einer Marktkapitalisierung von rund 34,3 Milliarden HK$ im Jahr 2025, was einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 15 bis 20 entspreche. Zudem nennt sie Unitree mit einem Umsatz von 1,699 Milliarden RMB, einem Nettogewinn von 591 Millionen RMB und einer Marktkapitalisierung von 236,6 Milliarden RMB, was etwa 36 entspreche. Der Branchendurchschnitt liege laut Mitteilung bei rund 25; institutionelle Modelle setzten für Teslas Optimus üblicherweise ebenfalls ein Verhältnis von 25 an.

Schätzung nach der Summe der Teile und ihre Annahmen

Quant Group positioniert sich nicht als Roboterhersteller, sondern als Anbieter von Physical-AI-Foundation-Modellen und bietet sein Weltmodell WAM sowie Store Agent an. Das Unternehmen verweist auf ein Ökosystem, zu dem ByteDance Volcengine, Ruihong Robot von Tungkong Inc. und Chewujie gehören, außerdem auf einen mit Z.AI und Jiangmen Ventures aufgelegten Fonds für kognitive Intelligenz mit einem Volumen von 1 Milliarde RMB.

Nach der groben Schätzung der Mitteilung könnte das Physical-AI-Geschäft 2027 rund 140 Millionen RMB erwirtschaften. Diese Summe setzt sich zusammen aus etwa 50 Millionen RMB aus dem Chewujie-Auftrag (bei 50 Prozent Realisierung), rund 40 Millionen RMB von Beijing Ruihong, etwa 18 Millionen RMB aus Gastronomie und übrigem Einzelhandel sowie ungefähr 30 Millionen RMB aus Softwarelizenzen und jährlichen SaaS-Abonnements. Bei schnellerer Realisierung oder mehr Kunden könnte der Umsatz 2027 bis 2028 auf 300 bis 500 Millionen RMB steigen.

Legt man ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 25 auf den prognostizierten Umsatz von 150 bis 300 Millionen RMB für 2027 an, ergeben sich 3,75 bis 7,5 Milliarden RMB. Rechnet man rund 2 Milliarden RMB für das E-Commerce-Geschäft hinzu, kommt das Unternehmen auf einen fairen Wert von etwa 5,75 bis 9,5 Milliarden RMB. Am oberen Ende entspricht das rund 11 Milliarden HK$ oder einem Aktienkurs von etwa 19,5 HK$.

Das Ziel hängt von genannten Annahmen ab: der Auslieferung von mindestens 50 Prozent der 2.000 Einheiten, einem Physical-AI-Umsatz von über 200 Millionen RMB im Jahr 2027, einer erfolgreichen Vermittlung der Foundation-Modell-Positionierung an den Markt und einer günstigen Branchenstimmung.

Was das bedeutet

Für Quant Group ist die Vereinbarung ein Vertrag statt eines bloßen Konzepts, aber keine garantierte Absatzmenge. Da die Auslieferungen von der Nachfrage an den Standorten von Chewujie abhängen und der Zeitpunkt der Umsatzrealisierung ungewiss ist, handelt es sich bei den Zahlen der Mitteilung um Szenarien, nicht um Prognosen verbuchter Erlöse. Die Bewertungsanalyse stammt vom Unternehmen selbst, und das Aufwärtsszenario hängt sowohl von der Auslieferung als auch von der Marktstimmung gegenüber Embodied AI ab.