Vertiv schließt Übernahme des Microgrid-Spezialisten UtilityInnovation Group für 1,45 Milliarden US-Dollar ab

Konditionen der Transaktion und finanzieller Ausblick

Vertiv Holdings Co. (NYSE: VRT) teilte mit, dass die hundertprozentige Tochtergesellschaft Vertiv Corporation den Kauf von UIG für rund 1,45 Milliarden US-Dollar in bar bei Vollzug abgeschlossen hat. Hinzu kommt eine bedingte Kaufpreiskomponente von bis zu 1,15 Milliarden US-Dollar in bar, die an EBITDA-Ziele über Zeiträume von 12 und 24 Monaten geknüpft ist.

Laut Vertiv entspricht der anfängliche Kaufpreis etwa dem 13-Fachen des erwarteten UIG-EBITDA für 2027. Dieses Vielfache dürfte deutlich niedriger ausfallen, wenn die Earn-out-Zahlung vollständig geleistet wird. Zudem erwartet Vertiv, dass die Übernahme im ersten Jahr nach Abschluss den bereinigten Gewinn je Aktie steigert.

J.P. Morgan Securities LLC beriet Vertiv finanziell, Buchanan Ingersoll & Rooney PC fungierte als Rechtsberater. Morgan Stanley & Co. LLC beriet UIG in Finanzfragen, Davis Polk & Wardwell LLP war als Rechtsberater tätig.

Was UIG zu Vertiv beisteuert

UIG wurde 2020 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Raleigh, North Carolina. Der europäische Sitz befindet sich in Dublin, Irland, die Fertigung erfolgt in North Carolina und New Jersey. Vertiv bezeichnet das Unternehmen als führenden Anbieter von Microgrid-Lösungen, fortschrittlicher Leistungssteuerung und der Planung von Stromarchitekturen hinter dem Zähler (Behind-the-Meter) für Rechenzentren.

Das Unternehmen entwickelt und liefert Stromversorgungssysteme, die einen Echtzeitausgleich von Last und Frequenz in Behind-the-Meter-Systemen und netzgekoppelten Energieressourcen unterstützen. Zu den Lösungen zählen eine proprietäre Steuerungssoftware, maßgeschneiderte Microgrid-Schaltanlagen und Energiespeicher.

Vertiv erklärte, die Übernahme erweitere das Angebot stromaufwärts bis zum Netzanschluss. Hinzu kommen Microgrid-Steuerung, Vor-Ort-Erzeugung und die Orchestrierung von Energiespeichern sowie Behind-the-Meter-Stromarchitekturen. Nach Angaben des Unternehmens reicht das Strom- und Kühlungsportfolio damit vom Netzanschluss bis zum Chip, unabhängig von einer einzelnen Erzeugungstechnologie oder einem einzelnen Lieferanten.

Fokus auf Strombegrenzungen in KI-Rechenzentren

Vertiv begründet den Zukauf mit den Schwierigkeiten der Betreiber, Strom zu beschaffen. Die neuen Fähigkeiten sollen Rechenzentrumsbetreibern helfen, schneller an Strom zu kommen, da Netzengpässe den Ausbau der KI-Infrastruktur zunehmend begrenzen.

„Während Betreiber von KI-Rechenzentren den Ausbau in einem zunehmend von Strommangel geprägten Umfeld beschleunigen wollen, ist der Zugang zu Strom zu einem entscheidenden Wettbewerbsvorteil geworden“, sagte Vertiv-CEO Giordano Albertazzi. Die Kombination schaffe „eine abgestimmte Lösung, von der Stromerzeugung hinter dem Zähler bis zum Chip“, mit der Kunden schneller zu Strom kämen, ohne sich an eine einzelne Erzeugungstechnologie oder einen einzelnen Lieferanten zu binden.

Vertiv nennt drei Wege, wie die Kombination Kunden mehr Flexibilität verschaffen soll:

• Schnellerer Zugang zu Strom, um die Abhängigkeit von den Zeitplänen der Netzanschlüsse zu verringern oder aufzuheben.
• Skalierung der Standortkapazität hinter dem Zähler über das hinaus, was das Netz allein leisten kann.
• Ein einziger verantwortlicher Ansprechpartner vom Netzanschluss bis zur Infrastruktur auf Rack-Ebene.

Sidney Hinton, Gründer und CEO von UIG, sagte, das Unternehmen freue sich darauf, „seine Mission voranzutreiben, die Strombeschränkungen zu lösen, die die Entwicklung von KI-Rechenzentren bremsen“. Als Teil von Vertiv könne UIG seine Expertise bei Microgrids und Behind-the-Meter-Lösungen einem breiteren Kundenkreis weltweit zugänglich machen.

Was das für Kunden und den Markt bedeutet

Für Rechenzentrumsbetreiber deutet die Übernahme auf einen einzigen Anbieter hin, der die Kette vom Netzanschluss bis zur Ausrüstung auf Rack-Ebene abdeckt, einschließlich Vor-Ort-Erzeugung und Speichersteuerung. Laut Vertiv soll dies die Abhängigkeit von den Zeitplänen der Netzanschlüsse verringern, einen Engpass, den das Unternehmen direkt mit dem Ausbau von KI-Infrastruktur verknüpft.

Vertiv weist darauf hin, dass der Nutzen von der Integration abhängt. In seinen zukunftsgerichteten Aussagen nennt das Unternehmen unter anderem folgende Risiken: die erfolgreiche Integration von UIG, die Bindung des UIG-Managements und wichtiger Mitarbeiter, die Pflege der Kunden- und Lieferantenbeziehungen von UIG sowie die Frage, ob die erwarteten Synergien und der Ergebnisbeitrag tatsächlich eintreten.