PwC: Vermögensverwaltern setzen steigende Infrastrukturkosten die Margen zu

Margendruck rückt Infrastruktur auf die strategische Agenda

Der PwC-Bericht mit dem Titel Global Asset Management Infrastructure: Rethinking the industry's piping kommt zu dem Ergebnis, dass die Infrastruktur aus dem Back Office ins Zentrum der Strategie von Vermögensverwaltern rückt. Der Grund ist der Margendruck: Der Gewinn je AuM ist seit 2018 um 19 Prozent gesunken, und PwC erwartet bis 2030 einen weiteren Rückgang um 9,1 Prozent.

Entscheidungen darüber, welche Fähigkeiten man selbst aufbaut, zukauft oder über Partner bezieht, prägen laut dem Bericht deshalb inzwischen die Wettbewerbsposition. Er stützt sich auf Erkenntnisse von 150 Vermögensverwaltern und 50 Infrastrukturanbietern.

Roland Kastoun, Global Asset and Wealth Management Advisory Leader bei PwC, formulierte es so: "Die Gewinne der Branche pro verwaltetem Dollar sind um fast ein Fünftel gesunken, und die Rechnung für die Leitungen steigt weiter." Die Vermögensverwalter, die die nächsten fünf Jahre überstehen, "werden nicht diejenigen mit der glanzvollsten KI sein, sondern diejenigen, die zuerst das sogenannte langweilige Zeug in Ordnung gebracht haben".

Datenprobleme bremsen KI

Der Bericht bringt die Infrastruktur mit den KI-Ambitionen der Unternehmen in Verbindung. Weltweit nennen 24 Prozent der Befragten die Datenfragmentierung und 17 Prozent Altsysteme als große Hürden für die Skalierung von KI.

In Nordamerika ist die Datenfragmentierung für 26 Prozent der Befragten das größte Hindernis. Weitere 21 Prozent verweisen auf fehlende einheitliche oder Echtzeit-Datenpipelines.

Anbieter erwarten größeren Anteil, Cloud-Giganten gelten als Bedrohung

Auch die Infrastrukturebene wird zum Wettbewerbsfeld. Rund 70 Prozent der Anbieter rechnen mit einem größeren Anteil am Umsatzpool der Vermögensverwaltung, darunter 55 Prozent der nordamerikanischen Anbieter, die moderates Wachstum erwarten. Zugleich nennen 68 Prozent Hyperscaler als größte neue Bedrohung.

Peter Pollini, Financial Services Industry Leader bei PwC US, sagte: "Infrastruktur ist unbemerkt zu einer der folgenreichsten strategischen Entscheidungen geworden, die ein Vermögensverwalter trifft." Die Unternehmen, die sich absetzen, "werden nicht jene sein, die die meiste Technologie besitzen, sondern jene, die bewusst entscheiden, was sie selbst bauen, was sie zukaufen und wo ein Partner es besser kann".

Hybrides Sourcing ist das bevorzugte Modell

PwC zufolge bevorzugen 44 Prozent der Vermögensverwalter hybride Sourcing-Modelle, die eigene, zugekaufte und über Partner bezogene Fähigkeiten kombinieren. In Nordamerika steigt der Anteil auf 46 Prozent, während 18 Prozent lieber mit Partnern arbeiten und 16 Prozent lieber im eigenen Haus entwickeln.

Der Bericht identifiziert vier entstehende Infrastruktur-Archetypen:

• Infrastruktur-Orchestratoren
• digitale und Tokenisierungsplattformen
• spezialisierte modulare Anbieter
• integrierte Vermögensverwalter

PwC kommt zu dem Schluss, dass kein einzelnes Modell für jedes Unternehmen passt. Vermögensverwalter müssten entscheiden, welche Fähigkeiten sie besitzen wollen, was sich standardisieren lässt und wo ein spezialisierter Anbieter die Aufgabe besser erledigen kann.

Was das für die Branche bedeutet

Laut PwC sind Unternehmen, die diese Entscheidungen früh treffen, besser aufgestellt, um Kosten zu steuern und Margen bis 2030 zu schützen. Für Vermögensverwalter legen die Ergebnisse nahe, dass die Sanierung von Datenpipelines und Altsystemen vor großen KI-Investitionen kommen könnte. Für Infrastrukturanbieter deutet der Bericht auf einen wachsenden Anteil am Branchenumsatz hin, bei zugleich zunehmendem Wettbewerb durch Hyperscaler.